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紫辉创投创始合伙人郑刚:过往的成功并不能保证你接下来也一定会成功


2016.11.15



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紫辉创投创始合伙人  郑刚


2016年11月15日,2016(第六届)天使及早期投资峰会在上海科技馆举行,上海市科委副主任秦文波出席并致辞,近30位资深投资人齐聚一堂。7位知名投资人进行了主题为“投资与趋势”的圆桌论坛。


紫辉创投创始合伙人郑刚作为论坛嘉宾之一发言,以下为速记整理:

过去两年的经验教训,都是一些老生常谈的东西,我们作为投资人要很明确地知道一些最基本的原则,在所谓的泡沫、大机会面前,大家总是会失去一些自己的判断。首先仍然要牢牢记住大部分投资人的钱是投不出好东西的,而且过往的成功并不能保证你接下来也一定会成功。

 

第一个教训就是一定要时刻保持敬畏感,要知道不一定自己投的每一笔钱都会成功。每个人的风格不一样,我是这么认为的,你得有敬畏感。政府的基金规模和目标是14万亿,大概80%的钱都打水漂,钱多总是好事,但是你一定要自己树立很强的敬畏感。

 

从自己本身角度来讲,要设立自己的基金投资风格,在自己擅长的领域里面进行深耕,进行独立的思考,一定不要跟风,我觉得各地都有一些机会。第三,在自己所投资的项目圈里面,去年我们投了比较多,投了三四十个,今年比较少,大部分项目都是我们一开始就投的。

 

但是在资本寒冬的时候非常适合做一些整合,进行一些生态化的事情。接下来还是要有坚定的信心,你要用正确的方式方法去做事情,这件事情还是会成功的,而且要坚信独角兽,大公司也会被小公司颠覆的,所以要保持你的勤奋和信心,因为世界一定是下一代年轻人的。

   

郑刚:这个问题也是我一直在思考的,如何保持自己的竞争力。比如说基金的规模,从早期投资来讲,五年前,六七年前天上降下来一个公司是砸死做PE的,现在是砸死做天使的。大家看到的某些独角兽或者大的IPO项目,一些天使投资人虽然做的非常棒,但是只是凤毛麟角。

 

我们看到过去15年的发展,成功的基金规模越做越大,如果能够管理得好,它当然能够赢者通吃,从天使、早期,一直做到IPO,但可能99.9%的基金不具备这样的能力,所以还是要很清楚自己从哪里来,到哪里去,想干嘛。一定要控制好自己基金的规模,这是一件很矛盾的事情,因为你做的好钱就多,钱多了,你的规模效应就下降了,是不是钱少好呢?钱少也好,但是又很痛苦,因为很多情况下,你没办法跟投下一拨,你的基金规模太少,整体作战能力也是有问题的。所以我觉得要控制自己的心魔,想做大的同时你要能够意识到做大带来的问题在什么地方,这是一个矛盾的事情,要把握好。

 

第二个,在自己擅长的领域里面深耕。整合方面,在自己已经投资的项目里面比较清晰的垂直领域,比如说我们在社交方面相对比较成功,那我们是不是能够根据社交的产业链进行横向以及纵向的布局。我觉得这个对于我们来讲是非常关键的领域,比如我们在社交、泛娱乐领域的投资,风险会降低很多,可以在里面挖到很多金子。

 

第三个,要紧跟时代发展的机会,比如说你是在某些领域里面做一个专项基金还是做一个什么领域都投的基金,这里面也需要把握好一个度,需要一定的专注度。但是作为天使和早期,你应该培养能够快速学习、快速反应的能力,同时要保持非常强烈的饥渴的状态,这个饥渴是什么?

 

就是饥渴投到独角兽项目的饥渴,整个基金的所有人都要有这种概念。你如果投不到独角兽,你的基金的回报一定是不好的,哪怕你表面上有很多翻了几倍,翻了五六倍甚至十倍。但是我认为很多是镜中之花,你要投到非常好的项目才能有好的现金流,带来好的回报。敬畏之心,包括饥渴感,一定要有,整个团队要有这样的态度,你才会有战斗能力。

 

我是双鱼座的,应该蛮纠结的,双鱼座和天蝎座配蛮好的,他不纠结,我超级纠结的,可能有心理暗示就真的变成了那样的人。我昨天听到一个非常奇葩的故事,说一个法师说他活不过今年的某个时候,那个哥们儿五世最近三年干了很多好事,到了他那天就真的拜拜了,不知道是某种心理暗示还是怎么样的。

 

我在杨浦区投过一个企业,他们就叫甭纠结,我投之前也是超级纠结的,他们是台湾过来的年轻人,我也特别想帮他们,刚开始是凭着兴趣给他们投了,后来发现团队还是太年轻,很多事情没有办法把握,没有办法再支持了。冯一名提的这个话题非常好,我发现他是一个非常好的主持人,提的这些问题蛮有意思的。

 

我觉得每个基金的合伙人都需要有一定的前瞻性思考,我认为大家都差不多,不可能看到别人完全看不到的东西,更多情况下是大家都看到了,但是大家得到的结论是不一样的,或者大家被眼前的很多东西蒙蔽了自己的眼睛。宏观上来讲,比如说你个人怎么看待人民币的汇率,你个人怎么看待中国房地产的现象,你个人怎么看待股灾之前股市的疯狂?我觉得股灾之后是一个非常好的反思的时候,你有没有真正去反思,你可能也会觉得这个东西不可持续,但是在座估计至少一半的人在股市里面。虽然大家都做投资,但做早期的一半里面,我相信70%都是亏的。

 

培养一些能力是要不断地通过真实的事例去培养自己的独立思考。我认为这些所谓的趋势,别人看不到,更多的还是自己对趋势的独立判断,大家都说消费升级,消费升级里面蕴藏的机会又是什么?很多人对趋势的判断是他们看到了趋势,但是他们得出的结论是这个东西不行,经过自己常年的积累经验后做出不同的判断。

 

我觉得做早期投资要成功的一个关键点就是你要有独立思考能力,要有同理心,要站在别人的角度去投这个事情,你坚持这件事情的理由是什么,从别人的角度来看是怎样的。举一反三,我相信你可以做出自己独立的判断。比如说像我投的垂直手机,不管成功与否,我们做这件事情都有积极的思考,我认为大家看到了,可能大家不愿意承认,都认为传统的思维对投资的判断是有偏差的,但是我们选择了坚持,最后一定会成功,当然这个过程一定是非常曲折的。